ועל: מטורף:
לפני 14 שנים פרסם המגזין פורצ'ן 10 מניות כבדות שמומלצות לטווח ארוך - לא תאמינו
איזו תשואה הושגה
באוגוסט 2000 פירסם המגזין הכלכלי המכובד
והמפורסם Fortune מאמר
בשם: 10
Stocks To Last The Decade
שם הציע 10 מניות ל"קנה והחזק" לטווח הארוך שהאמין שישיגו תשואה עודפת.
בחלוף 14
שנים מישהוא מצא את המאמר.
בעוד שה S&P הניב בתקופה הזו תשואה של 31%, התיק של Fortune השיג תשואה ממוצעת של מינוס 59% (?!?!) והסתבר ש 9 מתוך 10 המניות
שהומלצו, הפסידו כסף !!!
להלן המניות
והתשואות שהשיגו:
כשקראתי את
התוצאות נדהמתי: אי אפשר לטעון שמומחי Fortune
לא מבינים במניות אבל התוצאות – מחרידות !
מדד תל אביב
25 (או בשמו הישן: מדד המעו"ף) הושק
ב 1992 (1/1/92) בשער 100. יצא לי להיתקל לא מזמן ב 25 המניות דאז (היה שם הרבה
נדל"ן).
לא עשיתי
חישוב מדויק אבל בעוד שמדד תל אביב 25 הכפיל עצמו יותר מפי 12, קניה של אותם מניות
מלפני כ 25 שנים היה מניב הרבה הרבה פחות.
הנ"ל
נתן לי הרבה חומר למחשבה שהסתדר קצת (יש עוד הרבה על מה לחשוב) כשנתקלתי במאמר The capitalism distribution.
במאמר התקופה
שנבחנה היתה 1983 – 2006 תקופה שהתאפיינה בעליות שערים משמעותיות ! ובכל זאת:
אחד הנתונים
שהדהימו אותי הוא הנתון ש 64% לא השיגו את
תשואה המדד !!! ו 39% הפסידו כסף נומינלית בטווח הארוך.
כלומר, כאשר אנחנו
בוחרים מניה ספציפית, יש לנו בטווח הארוך, סיכוי של 40% להפסיד כסף (ועוד בתקופה של שוק חיובי מאוד) ובהסתברות של
64% לא נשיג את מדד היחס.
להלן התשואות
של מניות בודדות משנת 1983-2006:
ולהלן
התפלגות התשואות של השניות מניות ביחד למדד הרלוונטי:
כיצד לבחור
את המניות המנצחות זה מאמר בפני עצמו (שאני עדיין בשלבי לימוד)
אבל עולה
השאלה: אם הסיכויים כל כך לרעתנו עד שאפילו מוצלחים כמו
כותבי Fortune נכשלים
– האם נכון לקנות מניות בודדות או פשוט להיצמד למדדים ?
